Acca P4 Forex Trading

Derivados cambiais negociados em bolsa O objetivo deste artigo é considerar tanto futuros de câmbio quanto opções usando dados reais do mercado. Os conceitos básicos, que foram bem examinados no passado recente, serão rapidamente revisitados. O artigo examinará, então, áreas que, na realidade, são de importância significativa, mas que, até à data, não foram examinadas em grande medida. Futuros de câmbio o básico SCENARIO Imagine que é 10 de julho de 2014. Uma empresa do Reino Unido tem uma fatura US6.65m a pagar em 26 de agosto de 2014. Eles estão preocupados que as flutuações da taxa de câmbio pode aumentar o custo e, portanto, procurar efetivamente fixar o custo Utilizando futuros negociados em bolsa. A taxa de câmbio atual é 1,71110. As pesquisas mostram que os futuros, nos quais a quantidade do contrato está denominada, estão disponíveis na bolsa da CME Europe aos seguintes preços: vencimento em setembro 1.71035 vencimento em dezembro 1.70865 O tamanho do contrato é de 100.000 e os futuros são cotados em US por 1. Nota: CME Europe É uma bolsa de derivados baseada em Londres. É uma subsidiária integral do CME Group, que é um dos líderes mundiais e mercado de derivativos mais diverso, manipulação (em média) três bilhões de contratos vale cerca de 1 quatrilhão anualmente SETTING UP HEDGE 1. Data de setembro: Os primeiros futuros a amadurecer Após a data de pagamento esperada (data da transação). Como a data prevista da transação é 26 de agosto, os futuros de setembro que vencem no final de setembro serão escolhidos. 2. Venda de BuySell: Como o tamanho do contrato é denominado dentro ea companhia BRITÂNICA venderá para comprar devem vender os futuros. 3. Quantos contratos 39 Como o montante a ser coberto é nele precisa ser convertido em como o tamanho do contato é denominado em. Esta conversão será feita usando o preço de futuros escolhido. Assim, o número de contratos exigidos é de: (6,65m 1,71035) 100,000 39. RESUMO A empresa venderá os futuros de 39 de setembro em 1,71035. Resultado em 26 de Agosto: Em 26 de Agosto o seguinte era verdadeiro: Taxa de ponto 1.65770 Preço de futuros de setembro 1.65750 Custo real: 6.65m1.65770 4.011.582 Gainloss em futuros: Como a taxa de câmbio moveu adversamente para a companhia BRITÂNICA um ganho deve ser esperado no Hedge de futuros. Este ganho é em termos de por hedged. Por conseguinte, o ganho total é: 0,05285 x 39 contratos x 100,000 206,115 Alternativamente, a especificação do contrato para os futuros indica que o tamanho do carrapato é 0,00001 e que o valor do carrapato é 1. Assim, o ganho total poderia ser calculado da seguinte maneira: 0,052850.00001 5.285 ticks 5.285 ticks x 1 x 39 contratos 206.115 Esse ganho é convertido à taxa de câmbio para gerar um ganho de: 206.1151.65770 124.338 Esse custo total é o custo real menos o ganho nos futuros. É próximo ao recibo de 3.886.389 que a companhia esperava originalmente dado a taxa de ponto em 10 julho em que o hedge foi ajustado acima. (6,65m1,71110). Isso mostra como o hedge protegeu a empresa contra uma mudança adversa na taxa de câmbio. RESUMO Todo o acima é conhecimento básico essencial. Como o exame é definido em um ponto específico no tempo, é improvável que você será dado o preço dos futuros e taxa à vista na data da transação futura. Assim, uma taxa efetiva precisaria ser calculada com base. Alternativamente, a taxa spot futura pode ser considerada igual à taxa forward e então uma estimativa do preço futuro na data da transação pode ser calculada com base. Os cálculos podem então ser completados como acima. A capacidade de fazer isso teria ganho quatro marcas no exame de junho de 2014 Paper P4. Da mesma forma, uma ou duas marcas poderiam ter sido obtidas por conselho razoável, como o fato de que uma cobertura de futuros efetivamente fixa o valor a ser pago e que as margens serão pagáveis ​​durante a vida da cobertura. São algumas dessas áreas que vamos agora explorar mais. Futuros cambiais outras questões MARGEM INICIAL Quando uma hedge de futuros é criada, o mercado está preocupado que o partido que abre uma posição comprando ou vendendo futuros não será capaz de cobrir quaisquer perdas que possam surgir. Assim, o mercado exige que um depósito é colocado em uma conta de margem com o corretor sendo usado este depósito é chamado de margem inicial. Estes fundos ainda pertencem à parte que estabelece a cobertura, mas são controlados pelo corretor e pode ser usado se surgir uma perda. Na verdade, a parte que cria a cobertura ganhará juros sobre o montante mantido em sua conta com seu corretor. O corretor, por sua vez mantém uma conta de margem com a troca de modo que a troca está mantendo depósitos suficientes para todas as posições detidas por clientes corretores. No cenário acima a especificação de contrato de CME para os futuros afirma que uma margem inicial de 1.375 por contrato é necessária. Assim, aquando da constituição da cobertura em 10 de Julho, a empresa teria de pagar uma margem inicial de 1.375 x 39 contratos 53.625 na sua conta de margem. Na taxa spot atual o custo disto seria 53.6251.71110 31.339. MARCAÇÃO NO MERCADO No cenário acima, o ganho foi calculado no total na data da transação. Na realidade, o ganho ou perda é calculado diariamente e creditado ou debitado na conta de margem, conforme apropriado. Este processo é chamado de marcação para o mercado. Assim, após a constituição da cobertura em 10 de Julho, um ganho ou perda será calculado com base no preço de liquidação futura de 1,70925 em 11 de Julho. Isto pode ser calculado da mesma forma que o ganho total foi calculado: Perda em carrapatos 0,005450.00001 545 Perda total 545 carrapatos x 1 x 39 contratos 21,255. Esta perda seria debitada à conta de margem, reduzindo o saldo desta conta para 62.595 21.255 41.340. Este processo continuaria no final de cada dia de negociação até que a empresa optou por fechar a sua posição comprando volta 39 setembro futuros. MARGEM DE MANUTENÇÃO, MARGEM DE VARIAÇÃO E CHAMADAS DE MARGEM Após ter estabelecido o hedge e pago a margem inicial em sua conta de margem com seu corretor, a empresa pode ser obrigada a pagar em quantidades extras para manter um depósito adequadamente grande para proteger o mercado de perdas da empresa Pode incorrer. O saldo da conta de margem não deve descer abaixo da chamada margem de manutenção. Em nosso cenário, a especificação do contrato de CME para os futuros afirma que uma margem de manutenção de 1.250 por contrato é necessária. Dado que a empresa utiliza 39 contratos, isto significa que o saldo da conta de margem não deve descer abaixo de 39 x 1.250 48.750. Como você pode ver, isso não apresenta um problema em 11 de julho ou 14 de julho como os ganhos foram feitos eo saldo na margem conta aumentou. Contudo, em 15 de Julho é registada uma perda significativa eo saldo da conta de margem foi reduzido para 41.340, o que está abaixo do nível mínimo exigido de 48.750. Assim, a empresa deve pagar um adicional de 7.410 (48.750 41.340) em sua conta de margem, a fim de manter a cobertura. Isso teria de ser pago à taxa de câmbio vigente no momento do pagamento, a menos que a empresa tenha disponibilidade suficiente para financiá-lo. Quando esses fundos extras são exigidos é chamado de chamada de margem. O pagamento necessário é chamado de margem de variação. Se a empresa não fizer esse pagamento, então a empresa não tem mais depósito suficiente para manter a cobertura e ação será tomada para começar a fechar o hedge. Nesse cenário, se a empresa não pagar a margem de variação, o saldo da conta de margem permaneceria em 41.340 e, dada a margem de manutenção de 1.250, isso é suficiente apenas para suportar uma cobertura de 41.3401.250 33 contratos. Como 39 contratos de futuros foram inicialmente vendidos, seis contratos seriam automaticamente comprados de volta para que a exposição dos mercados para as perdas que a empresa poderia fazer é reduzido para apenas 33 contratos. Da mesma forma, a empresa agora só terá uma cobertura baseada em 33 contratos e, dadas as necessidades de transações subjacentes para 39 contratos, será agora underhedged. Por outro lado, uma empresa pode extrair fundos de sua conta de margem, desde que o saldo da conta permanece, ou acima, o nível de margem de manutenção, que, neste caso, é o 48.750 calculado. Opções de câmbio as bases SCENARIO Imagine que hoje é o 30 de julho de 2014. Uma empresa do Reino Unido tem um recibo de 4,4 m esperado em 26 de agosto de 2014. A taxa spot atual é 0,7915. Eles estão preocupados com as flutuações adversas da taxa de câmbio poderia reduzir a recepção, mas estão dispostos a beneficiar se flutuações favoráveis ​​da taxa de câmbio foram aumentar a recepção. Assim, eles decidiram usar opções negociadas em bolsa para hedge sua posição. As pesquisas mostram que as opções estão disponíveis no intercâmbio da CME Europa. O tamanho do contrato é de 125.000 e os futuros são cotados em por 1. As opções são opções americanas e, portanto, podem ser exercidas a qualquer momento até sua data de vencimento. 1. Data Setembro: As opções disponíveis vencem no final de Março, Junho, Setembro e Dezembro. A escolha é feita da mesma forma que os contratos de futuros relevantes são escolhidos. 2. CallsPuts Coloca: Como o tamanho do contrato é denominado e na empresa do Reino Unido vai estar vendendo para comprar, eles devem tomar as opções para vender para opções de venda. 3. Qual o preço de exercício 0.79250 Um extrato dos preços de exercício disponíveis mostrou o seguinte: Portanto, a empresa vai escolher o preço de exercício 0.79250, uma vez que dá o recibo líquido máximo. Alternativamente, o resultado para todos os preços de exercício disponíveis poderia ser calculado. No exame, ambas as taxas poderiam ser totalmente avaliadas para mostrar qual é o melhor resultado para a organização ou um preço de exercício poderia ser avaliado, mas com uma justificativa para a escolha desse preço de exercício sobre o outro. 4. Quantos 35 Isto é calculado de forma semelhante ao cálculo do número de futuros. Assim, o número de opções requeridas é: 4.4m0.125m 35 RESUMO A empresa comprará opções de venda de 35 de Setembro com um preço de exercício de 0,79250 Premium para pagar 0,00585 x 35 contratos x 125 000 25 594 Resultado em 26 de Agosto: Em 26 de Agosto, True: Taxa à vista 0.79650 Como houve uma mudança favorável da taxa de câmbio, a opção será perdida, os fundos serão convertidos à taxa de câmbio e a empresa se beneficiará da mudança favorável da taxa de câmbio. Assim, serão recebidos 4,4 mx 0,79650 3,504,600. O recibo líquido após dedução do prêmio pago de 25.594 será de 3.479.006. Nota: Estritamente uma taxa de financiamento deve ser adicionado ao custo do prémio, uma vez que é pago quando a cobertura é configurada. No entanto, a quantidade raramente é significativa e, portanto, será ignorada neste artigo. Se assumirmos que ocorreu uma mudança cambial adversa e a taxa de câmbio à vista se tivesse movido para 0,78000, então as opções poderiam ser exercidas eo recebimento teria sido: Notas: 1. Este recibo líquido é efetivamente o recebimento mínimo como se a taxa spot Em 26 de agosto é qualquer coisa menos que o preço de exercício de 0.79250, as opções podem ser exercidas e aproximadamente 3.461.094 serão recebidos. Poderão ocorrer pequenas alterações a este recibo líquido, uma vez que os 25.000 underhedged serão convertidos à taxa de câmbio vigente na data da transacção de 26 de Agosto. Alternativamente, o montante underhedged poderia ser coberto no mercado a termo. Isto não foi considerado aqui como a quantidade underhedged é relativamente pequena. 2. Por simplicidade, presume-se que as opções foram exercidas. No entanto, como a data da transação é anterior à data de vencimento das opções, a empresa realmente venderá as opções de volta ao mercado e, assim, beneficiará do valor intrínseco e temporal da opção. Ao exercer, eles só se beneficiam do valor intrínseco. Assim, o facto de as opções americanas poderem ser exercidas em qualquer momento até à sua data de vencimento não lhes dá nenhum benefício real sobre as opções europeias, que só podem ser exercidas na data de vencimento, desde que as opções sejam negociáveis ​​em mercados ativos. A exceção talvez seja negociado opções de capital onde o exercício antes do vencimento pode dar os direitos de dividendos a chegar. SÍNTESE Muito do acima é também conhecimento básico essencial. Como o exame é definido em um determinado momento, é improvável que você receba a taxa à vista na data da transação. No entanto, a taxa spot futura pode ser considerada igual à taxa forward que provavelmente será dada no exame. A capacidade de fazer isso teria ganho seis marcas no exame de junho de 2014 Paper P4. Da mesma forma, uma ou duas marcas poderiam ter sido obtidas por conselhos razoáveis. Opções de câmbio outra terminologia Este artigo vai agora se concentrar em outras terminologias associadas com opções de câmbio e opções e gestão de riscos em geral. Com demasiada frequência os alunos negligenciam estes como eles concentram seus esforços em aprender os cálculos básicos necessários. No entanto, o conhecimento deles ajudaria os alunos a entender melhor os cálculos e é um conhecimento essencial se entrar em uma discussão sobre opções. POSIÇÕES LARGAS E CURTAS Uma posição longa é aquela detida se você acredita que o valor do ativo subjacente aumentará. Por exemplo, se você possui ações em uma empresa que você tem uma posição longa como você presumivelmente acredita que as ações vão subir de valor no futuro. Dizem que você é muito tempo naquela companhia. Uma posição curta é aquela detida se você acredita que o valor do ativo subjacente cairá. Por exemplo, se você comprar opções para vender ações de uma empresa, você tem uma posição curta como você ganharia se o valor das ações caiu. Você é dito ser curto naquela empresa. Posição subjacente Em nosso exemplo acima, onde uma empresa do Reino Unido estava esperando um recibo, a empresa vai ganhar se os ganhos de valor, portanto, a empresa é longa. Igualmente a empresa ganharia se as quedas de valor, portanto, a empresa é curta dentro. Esta é a sua posição subjacente. Para criar uma cobertura eficaz, a empresa deve criar a posição oposta. Isto foi conseguido porque, dentro do hedge, as opções de compra foram compradas. Cada uma dessas opções dá à empresa o direito de vender 125.000 ao preço de exercício e comprar essas opções significa que a empresa vai ganhar se a queda de valor. Assim, eles são curtos em. Portanto, a posição assumida no hedge é oposta à posição subjacente e, desta forma, o risco associado à posição subjacente é amplamente eliminado. No entanto, o prémio a pagar pode tornar esta estratégia cara. É fácil confundir-se com a terminologia da opção. Por exemplo, você pode ter aprendido que o comprador de uma opção está em uma posição longa eo vendedor de uma opção está em uma posição curta. Isso parece estar em desacordo com o que foi dito acima, onde comprar as opções de venda torna a empresa curta. No entanto, um comprador opção é dito ser longo, porque eles acreditam que o valor da opção em si vai subir. O valor das opções de venda aumentará se as quedas de valor. Assim, ao comprar as opções de venda a empresa está tomando uma posição curta, mas é longa a opção. RELAÇÃO DE HEDGE O rácio de cobertura é o rácio entre a alteração no valor teórico das opções ea variação do preço do activo subjacente. A relação de cobertura é igual a N (d 1), que é conhecida como delta. Os estudantes devem estar familiarizados com N (d 1) de seus estudos do modelo de precificação de opções Black-Scholes. O que os estudantes podem não estar cientes é que uma variante do modelo de Black-Scholes (a variante Grabbe que não é mais examinável) pode ser usada para avaliar opções de moeda e, portanto, N (d 1) ou a relação de hedge também pode ser Calculado para opções de moeda. Assim, se assumíssemos que a razão de hedge ou N (d 1) para as opções negociadas na bolsa utilizadas no exemplo era 0,95, isso significaria que qualquer mudança nos valores relativos das moedas subjacentes causaria apenas uma mudança na opção Valor equivalente a 95 da variação do valor das moedas subjacentes. Assim, um 0,01 por mudança no mercado à vista causaria apenas 0,0095 por mudança no valor da opção. Essas informações podem ser usadas para fornecer uma melhor estimativa do número de opções que a empresa deve usar para proteger sua posição, de modo que qualquer perda no mercado à vista seja mais exatamente compensada pelo ganho nas opções: Número de opções necessárias para hedge (Tamanho do contrato x taxa de hedge) No nosso exemplo acima, o resultado seria: 4.4m (0.125mx 0.95) 37 opções Conclusão Este artigo revisou alguns dos cálculos básicos necessários para futuros de câmbio e questões de opções usando dados reais do mercado, e Tem, além disso, considerado algumas outras questões-chave e terminologia, a fim de aumentar o conhecimento ea confiança nesta área. William Parrott, tutor freelance e professor FM sênior, MAT UgandaPublished em: 28 fev 2017 É um tempo ocupado para os novos pais quando um bebê vem junto. Muitos empregadores dão licença maternidade e paternidade para as novas mães e pais, mas o que dizer quando seu bebê tem 4 pernas e uma cauda waggy Artisan Brewers BrewDog são uma empresa de cerveja escocesa que são muito bem sucedidos e vendem suas cervejas artesanais em todo o mundo. Eles também são bastante incomuns. Eles passaram de ter dois funcionários e dois investidores em 2007 para uma equipe global atual de mais de 500. Ele quebrou registros crowdfunding com mais de 32.000 acionistas. Mais recentemente, porém, eles se tornaram a primeira grande empresa a oferecer aos seus empregados uma semana de folga se conseguir um novo cachorro. Isso permitirá que os seres humanos para se relacionar com seus novos animais de estimação, sem se preocupar que seu trabalho vai sofrer. Os fundadores James Watt e Martin Dickie, que por sua vez fundaram a empresa com seu cão Bracken, disseram em uma declaração da empresa que 8216Sim, ter cachorros em nossos escritórios torna todos os outros mais refrigerados e relaxados, mas sabemos muito bem que ter uma nova chegada, O filhote de cachorro mewling ou o cão de salvamento unsettled podem ser stressful para o ser humano e hound ambos. 8216So estamos nos tornando os primeiros em nossa indústria para dar a nossa equipe de ajuda para resolver um novo membro peludo da família em sua casa, 8217 Se qualquer empregados estão pensando em obter um novo cachorro, então eles não será o primeiro na empresa com um cão. Bem como proporcionar tempo livre para novos proprietários de cães, BrewDog também permitir que seus funcionários para levar seus cães de estimação para o escritório e existem atualmente mais de 50 funcionários em sua sede sozinho que levam seus cães para o escritório todos os dias. Seu peso afeta a quantidade de dinheiro que você ganha Essa é uma pergunta interessante e pesquisadores das universidades de Strathclyde, em Glasgow e Potsdam, na Alemanha, chegaram a uma resposta em potencial. Eles analisaram dados de cerca de 15.000 homens que trabalhavam e descobriram que os homens dentro do recomendado índice de massa corporal (BMI) saúde gama earnt mais do que aqueles que estavam fora do intervalo. Indivíduos que estavam abaixo do peso no índice de massa corporal foram encontrados para ganhar 8 menos do que aqueles que estavam na parte superior do suporte saudável. Eles descobriram que o efeito foi mais proeminente em trabalhos manuais, onde sem dúvida a força extra dos caras no suporte de peso saudável ajudou a aumentar seus ganhos. O que talvez tenha sido surpreendente é que houve também uma diferença nos ganhos em cargos de escritório de colarinho branco. Eles descobriram que nas ocupações de classe média mais as recompensas atingiram um IMC de cerca de 21. Ele wasnt apenas homens que foram impactados embora. O estudo também analisou o peso e os ganhos de 15.000 mulheres alemãs e descobriu que os mais magros ganham mais e os obesos menos. Jonny Gifford, do Instituto de Pessoal e Desenvolvimento Chartered foi citado na imprensa dizendo que é deprimente que, neste dia e idade, os olhares são de alguma forma um fator no quanto as pessoas são pagas. Eu tenho que concordar com ele como organizações devem empregar pessoas com base em suas habilidades em oposição ao quão pesado eles pesam. Publicado em: 01 Dez 2016 Não se preocupe, o seu seguro com queijo não é a frase mais comum que você ouve quando se discute os mercados de títulos, mas uma emissão de 6 milhões de títulos pode muito bem mudar isso. Quando uma empresa emite uma obrigação, o investidor está emprestando dinheiro a essa empresa em troca do vínculo. Quando o vínculo amadurece a empresa vai reembolsar o dinheiro que foi emprestado (juntamente com os juros). Se você colocar-se no lugar do investidor, em seguida, o tipo de empresa que você investir em As chances são de que você estaria procurando grandes empresas, bem estabelecidas e financeiramente seguro para investir polegadas Isso significa que as pequenas empresas geralmente encontrá-lo desafiador Para levantar fundos através de obrigações. Um fabricante italiano de queijo encontrou uma nova maneira de contornar esse problema. 4 Madonne Caseificio dellEmilia é uma empresa relativamente pequena baseada em Modena cooperativa que produz 75.000 rodas de queijo Parmigiano anualmente (cerca de 2 da produção mundial do famoso queijo). Emitiu uma obrigação de 6 milhões que oferece um rendimento anual de 5 com o capital que está sendo reembolsado em 5 quantidades anuais que começam em 2018 e terminando em 2022. Os fundos levantados serão usados ​​suportar seus planos de expansão comercial. A coisa interessante sobre a emissão de títulos, porém, é que ele é garantido pelo queijo Parmigiano vale 120 do valor da obrigação. Isso significa que, se a empresa não pagar o dinheiro que os investidores podem obter queijo Parmigiano da empresa. 7,2 milhões de queijo que é um monte de queijo Permite que o vínculo amadurece bem sem problemas. Você sabe quem é preguiçoso Enquanto muitos de vocês não admitem ser preguiçosos (e estou certo de que a maioria de vocês não é de fato preguiçosa), alguns de vocês conhecerão alguém que acham que é preguiçoso . É uma coisa tão ruim ser preguiçoso embora Talvez não, como de acordo com um estudo realizado por cientistas da Florida Gulf Coast University preguiça poderia correlacionar com alta inteligência. O estudo descobriu que as pessoas com um alto QI raramente se aborreceu. Como resultado, eles passaram mais tempo perdidos em pensamentos. Por outro lado, o estudo sugeriu que as pessoas menos inteligentes eram mais propensas a ser propenso ao tédio e, conseqüentemente, eram mais propensos a fazer mais atividade física. Os pesquisadores trabalharam com dois tipos de alunos. O primeiro grupo expressou um forte desejo de pensar muito, enquanto o segundo grupo estava ansioso para evitar fazer coisas que eram mentalmente taxing. Os participantes foram então equipados com rastreadores de fitness que monitorado quanto eles exerceram durante um período de 7 dias. O estudo descobriu que as pessoas que pensavam muito eram muito menos ativas do que aqueles indivíduos que evitavam o pensamento de alto nível. Curiosamente, essa discrepância nos níveis de atividade só aconteceu durante a semana e não houve diferença durante o fim de semana. Antes que qualquer um dos povos preguiçosos para fora lá comece reivindicar que são mais inteligentes, seu digno de nota que o tamanho da amostra do teste era pequeno e os testes mais adicionais serão necessários provar a correlação. 08 de outubro de 2016 Quanto custa a Louis Vuitton muito é a resposta simples, mas algumas pesquisas recentes por Deloittes tem mostrado que o preço dos itens de luxo varia significativamente em todo o mundo e os movimentos de câmbio desempenham um papel importante nessa avaliação . De acordo com a Deloitte, em termos de dólares norte-americanos, Londres é agora a cidade mais barata para comprar produtos de grife e luxo. Desde o voto de Brexit em junho, na hora de escrever a libra caiu por mais de 17 de encontro ao dólar (ou seja, você precisa 17 libras mais agora para comprar a mesma quantidade de dólares que você teria recebido em junho). De acordo com a pesquisa, em 7 de outubro uma bolsa Speedy 30 da Louis Vuitton custa 645 (802) em Londres, 760 (850) em Paris e 970 em Nova York. A China foi o lugar mais caro para comprá-lo com a bolsa custando 7,450 Yuan (1,115). Nick Pope, líder de moda e luxo da Deloitte, disse à BBC que a tendência de preços de luxo no Reino Unido está sendo impulsionada principalmente pela depressão da libra esterlina, tornando o mesmo item mais acessível no Reino Unido do que em qualquer outro mercado de luxo. Claro, se o seu rendimento é em libras esterlinas, em seguida, o custo para comprar a bolsa em Londres permanece o mesmo. Se entretanto sua renda estiver em uma outra moeda corrente tal como dólares dos EU então é 313 mais barato comprar em Londres do que em China por exemplo. Se você está estocando em suas bolsas de luxo você deve estar planejando uma viagem para o Reino Unido Não são apenas as senhoras de fora do Reino Unido que estão comprando bolsas de luxo que poderiam estar se beneficiando do movimento de taxa de câmbio. Qualquer leitor masculino pode estar interessado em saber que uma camisola Brunello Cucinelli cashmere V-neck agora custa apenas 650 (843) no Reino Unido em comparação com 942 na França e 995 nos EUA. 843 para uma camisola Forme uma fila ordenada enquanto você apressa-se às lojas para comprar um. Ou talvez dois Publicado em: 22 Set 2016 Se você empregar pessoas bonitas ou pessoas não tão bonitas Enquanto a resposta óbvia parece ser que não importa o que uma pessoa parece, enquanto eles podem fazer o seu trabalho corretamente, Pesquisadores do Japão descobriram que a atratividade de um funcionário pode ter um impacto nas vendas de um negócio. Curiosamente, porém, provavelmente não é a correlação que a maioria das pessoas pensaria se aplica. Pesquisadores da Universidade Chinesa de Hong Kong estudaram as vendas de varejo em lojas e descobriram que quanto mais atraentes eram os assistentes de lojas do sexo oposto, menores eram as vendas. Os pesquisadores descobriram que os compradores homens eram menos propensos a entrar na loja se a mulher mais atraente no estudo de pesquisa estava servindo. Mesmo que eles entraram na loja com o assistente de loja atraente nele, apenas 40 deles compraram algo. Isto em comparação com 56 que comprou algo quando um assistente menos atraente estava servindo. Lisa Wan, da Universidade, disse que os provedores de serviços atraentes podem levar os consumidores a se tornarem constrangidos ou constrangidos. Isto é especialmente verdadeiro quando o provedor é do sexo oposto. Mesmo quando o vendedor atrativo é do mesmo sexo, os consumidores podem sentir uma sensação de inadequação através da auto-comparação. Em ambos os casos, o cliente pode evitar interagir com provedores fisicamente atraentes, tornando os vendedores ineficazes. Vale a pena mencionar que os cientistas que realizam a pesquisa estavam monitorando uma loja vendendo figuras de quadrinhos japoneses e os compradores masculinos estavam obcecados com computadores. Os compradores masculinos obcecados com computadores certamente só notariam a assistente de loja feminina se ela estivesse segurando um computador. Como você se sentiria se sua cadeira fosse tirada de você no trabalho Provavelmente não muito feliz, eu acho. Um pouco recente de pesquisa, porém, pode fazer o seu chefe pensar o contrário. Cientistas da Escola de Saúde Pública do Texas A038M Health School instalaram mesas de pé em um call center empregando mais de 150 pessoas. As mesas de pé poderia ser ajustada para que o funcionário poderia trabalhar com eles ou sentar-se ou de pé. Metade dos funcionários foram dadas sitstand mesas para uso enquanto a outra metade foram dadas tradicionais mesas de estar. O desempenho dos colaboradores foi registrado em um período de 6 meses e os resultados foram surpreendentes. Apesar dos empregados que tiveram as mesas de bancada apenas usando as mesas na posição de pé por um terço do tempo, sua produtividade aumentou em 50. Produtividade foi medida pelo número de chamadas bem sucedidas que o empregado fez aos clientes com 8220successful8221 sendo definido como Estar quando a empresa obteve receita com essa chamada. Cada empregado normalmente fez na região de 400 a 500 chamadas a cada mês ea empresa queria que eles conseguissem em média 2 chamadas bem-sucedidas por hora. Aqueles com as mesas do assento alcançaram o alvo quando aqueles com as plataformas sentadas tradicionais tiveram uma média de 1.5 chamadas bem sucedidas por a hora. O Dr. Gregory Garrett do centro foi citado como dito que ter a abilidade de mover-se ao longo do dia faz realmente uma diferença grande. Por isso, é hora de introduzir cadeiras de pé em seu escritório Publicado em: 26 de agosto de 2016 Grécia teve um mau momento do que nos últimos dois anos em termos de suas finanças, mas um recente anúncio por seu Ministério das Finanças pode resultar em animais que vêm Para o resgate. Quando digo animais, devo ser mais específico e dizer que os cães vão estar ajudando e não apenas qualquer cães, mas os cães que podem farejar dinheiro. Deixe-me explicar um pouco. Tem sido bem documentado que a Grécia teve alguns problemas financeiros. Havia temores de que eles iriam cair fora do euro. Os controles de capital seguiram e houve um novo resgate internacional para o país. Como resultado, uma grande parte da população grega talvez compreensivelmente didnt sentir que confiante em confiar os bancos para cuidar de seu dinheiro e uma quantidade significativa de dinheiro está sendo realizada fora dos bancos. De novembro de 2014 a julho de 2015 mais de 50 bilhões de euros foi retirado dos bancos e estima-se que entre 15 a 20 bilhões de euros ainda está sendo realizada por gregos fora do sistema bancário. Isso é um monte de colchões para armazenar dinheiro sob e as pessoas estão olhando para evitar controlos de capital e, em vez retirar o dinheiro do país sem as autoridades sabendo. Levando uma mala de dinheiro para fora do país é visto como uma opção segura para um monte de gente. Assim, onde os cães vêm dentro Bem, um posting recente em um Web site do governo disse que uma equipe estaria unida para avaliar ofertas para o fornecimento dos cães cujo o trabalho é detectar o dinheiro. Os cães estariam no lugar para cheirar quantidades significativas de dinheiro sendo levado para fora do país em pontos de fronteira. Dado todos os problemas de dinheiro na Grécia, uma grande vantagem deste plano é que os cães não será pago em dinheiro. Em vez disso, eles vão ser mais do que felizes de ser recompensado com um biscoito ou dois Postado em: 05 Ago 2016 Picture the scene. Você tem um importante almoço de negócios chegando. Você quer fazer uma boa impressão sobre a pessoa que você está se encontrando com. O que você deve comer para o almoço Um estudo recente publicado no Journal of Consumer Psychology tem algumas descobertas interessantes que indicam que se você tem um almoço de negócios importante, existem vários benefícios para encomendar o mesmo alimento que a pessoa que você está tentando impressionar. Cientistas da Universidade de Chicago estudaram cerca de 500 pessoas para identificar se comer o mesmo alimento os ajudava a concordar em negociações. A conclusão dos investigadores era que os povos que são servidos o mesmo alimento são mais prováveis ​​confiar uns nos outros, alisar para fora problemas e fazer negócios. Como parte do estudo, os participantes na pesquisa foram ditos para imaginar que eram os investidores que tinham de decidir se quer investir em fundos operados pelo seu gestor de fundos comer parceiros. Os pesquisadores descobriram que as pessoas que foram servidas comida semelhante investiu mais dinheiro. Outro achado interessante no estudo foi a ligação entre o consumo de alimentos ea eficácia da publicidade. Os autores dizem que os consumidores estão mais confiantes nas informações sobre produtos não alimentícios, por ex. Um produto de software quando o anunciante no depoimento do produto come comida similar a eles. Back to the business lunch though and although the research found that there are benefits to ordering the same food as the person you are trying to impress, Im not sure that if youre wearing a nice clean white shirt to the lunch meeting you should necessarily follow the other person in ordering that tricky to eat tidily spaghetti with the sloppy tomato sauce Published on: 25 Jul 2016 When you were young did you dream of being an accountant when you grew up My guess is that most of you probably didnt fall asleep at night dreaming of spreadsheets and calculators. Perhaps a more common childhood dream was playing for your favourite football team or being a famous actor or actress. There have been some interesting developments recently though when it comes to playing for your favourite football team and some of the top teams are now signing players who will never be kicking a ball for their team. Instead, they will be representing their teams in the world of gaming, or to be more specific, football gaming such as EA Sports Fifa Manchester City have recently signed Keiran Brown, an 18 year old gamer who has more than 12,000 followers on his YouTube channel. Keiran will represent Machester City at Fifa esports tournaments where gamers sit in front of computers representing their team and watched by crowds of thousands of spectators. Manchester City didnt disclose how much Keiran will be paid but other professional gamers are reported to be paid in the region of 3,000 per month and can also win prize money at tournaments which can run into the thousands of pounds. Its quite a smart move for the club though as football games on consoles such as Xbox and PlayStation are extremely popular with supporters of the actual game. Diegao Gigliani, vice-president of media and innovation at Manchester City was quoted as saying As esport continues to gain momentum, it makes sense for our clubs to be part of the action and get closer to our fans, who love playing EA Sports Fifa as Manchester City. We will be a bigger presence at gaming tournaments, we will have more content through our digital channels and we will activate even more with our fans at matches and club events. So, in summary, if you want to play for your favourite football team but cant kick a ball then maybe get out your Xbox and start practicingACCA P4 Risk Management, Foreign Exchange Futures, lecture 2a Well, am bit confused between eg 8 and 9 spot rate. R is in the US and needs 800,000 on 10 August. Spot today (12 June) is: 1.5526 1.5631 At the reference point in eg 8, you used 1.5631 to multiply because i think in the case of payment we should used the lower rate which is 1.5526 secondly why in eg 8 u multiply 1.5631 800000 and in eg 9 u divided it rather than multiplying it at the reference point stage8230 please help8230 In eg 8 R is in the US therefore it is the direct quote that8217s why we multiply In eg 9 T is assume to be in UK therefore it is the indirect quote that8217s why we divide. and secondly please make it clear In case of receipt: we receive the lower value either a quote is direct or indirect In case of Payment: we pay the higher value either a quote is direct or indirect Thank you for the nice lecture in the example9, in the future deal, I understood that the company receives in so that it is afraid to be appreciated as final receiving value in pounds to company are depreciated. So using hedge that makes profit if is appreciating, which offsets the risk of company( appreciates) they want to buy the and sell it later at higher value. this lead to buy the futures at 1.5045(which is lower value than 1.5110-current spot rate) and sell it later at the transaction date when using the futures at 1.5120 then they could make profit 1.5120-1.5045 Btw, 1) transaction leaves the risk and at the date of transaction, i just wonder if it leaves the risk, then why does not translate 1200,000 using the spot rate of the date But if they are receiving in 8217s and the appreciates then the converted amount they receive will be higher thanks John moffatt that what i see in the note now it is correct this verry good lecture but iconfuse the answer in note example 9 said on 10 sept underlying spot 1.5190 Sorry 8211 the numbers are correct, but the dates are typed wrongly. The first line should say 8220converting at current (10 September) spot8221 Further down it should say 8220On 12 November8221 (not 8220on 10 September8221) Again, the numbers themselves are correct. Thank you for noticing 8211 I will have it corrected. I noticed you divided 1200000 by 1.5045 If the rate is quoted 1.5020 to 1pound. shouldnt you be multiplying and then dividing by the number of contracts (62500 pounds) If 1.5045 1 GBP, then 3.090 2 GBP and so on. To get from 8217s to GBP we need to divide by 1.5045. You really should watch the first lecture on foreign exchange risk management where I explain how to decide which rate to use and whether to divide or multiply. I did hence my confusion. you said the rates are quoted as such pounds 1.5050 8211 1.5150 This means it is quoted at the first currency i. e dollars. so 1.5 dollars is to a pound . Therefore to get dollars we divide to get pounds we mulitply the first spred being the dollar buy rate, the second being the dollar sell rate. where am i going wrong here. Thanks for your time You need to watch again. Think about it 8211 if 1.5 1 GBP, then to go from 8217s to GBP you have to divide. If you were to multiply you would end up saying 1 was equal to 1 x 1.5 1.5 GBP which is exactly the opposite of what it should be i am slightly confused on the outcome on the future, since they are POUND contracts, our closing position should be to buy pounds, then we have to sell the pound first, so then when we sell our it8217s pounds 1.5045 amp when we buy the Pound back it is Dollars 1.5120, arent we Making a loss of 0.0075. since we are paying more dollars to buy the POUND back ON the FUTURES contract. I am confused on this. thankyou. Why should our closing position be to buy pounds We are not using the futures in order to buy pounds (when we receive the dollars, we exchange them for pounds at whatever the spot rate happens to be). We are using the futures to hedge against the risk of exchange rate movements. The underlying transaction (selling dollars and buying pounds) will lose if the exchange rate goes up. So we buy futures now and sell them later, so that if the exchange rate does go up then we make a compensating profit. If you have not watched the previous lecture then do so, because I go through a more basic example just to explain the principle behind the use of futures. it then means using the reference point that i would have expected my US1,200,000 to be equal to pound of 794176, however using 12th Nov spot rate its Pounds of 789993. indicating an assumed loss in pounds of 4183. However my futures hedge gives me a profit of US6093 which since i cant net dollars to pounds i then have to convert to pounds so iam able to see if this hedge helped or iam worse off. now the first thought that comes to me is i have to sell this dollars at todays spot rate and using the rate in which the bank buys dollars by today of 1.5100, this dollars equal pounds of 4035. hence overall i have lost 148 pounds. But hei if i had not hedged i would have lost pounds of 4183 I can accepts that. Nice. Iam still following and catching on, still waiting for more challenges to come. going to next lecture. Don8217t forget that the purpose of using futures is not to make a profit or a loss 8211 it is to try and remove the risk of the end result being higher or lower. In June 2011 paper Q2 we are asked to hedge US dollar receipt. We are given currency futures but examiner does not provide neither the spot rate nor the price of the future at the transaction date. In the answers provided, the examiner does not uses mid - market prices when he arrives at the futures price. I am a bit confused with the way examiner presents his answer. Would appreciate some explanations, please. The examiner has done it two ways. One way he has done it is simply to apportion between the 2 month and 5 month futures prices. The more accurate way is the way that he has put in brackets. What he has done is calculate the basis now (the difference between todays spot and todays futures price), assumed (as we always do) that it falls to zero over the 5 month life of the future, and therefore estimated the basis risk at the date of the transaction (it will be 15th of the current basis because at the date of the transaction the future only has one month left to run). If the basis risk was to stay unchanged, then using future would lock the transaction at todays spot rate (any gainloss on the transaction is 8216cancelled8217 by the profit or loss on the futures. However, because the basis risk will change (and we have estimated what it will be), using futures will not exactly 8216cancel8217 the gain or loss, but will effectively lock the rate on the transaction at the current futures price minus the basis at the date of the transaction (or, alternatively it locks it at the current spot rate plus 45 of the current basis (the amount by which the basis will change) 8211 I find this more logical and it gives exactly the same result.) He has not used the mid-market spot because he is finding a lock-in rate, but using mid-market spot would still have got full marks (even though the answer would be a little different) can u illustrate your solution, the examiners solution is not clear cut8230. The current basis is 1.3698 (the 5 months futures price) 8211 1 .3618 (the current spot rate) 0.0080 This basis will fall linearly to zero over 5 months, so in 4 months it will have fallen by 45 x 0.0080 0.0064 Therefore using the 5 month futures will effectively lock the rate applicable to the contract amount to 1.3618 (the current spot) 0.0064 (the change in the basis) 1.3682. (which is the same figure that the examiner shows in his alternative answer in brackets). The basis has been calculated using the rate for selling dollars. However you could have calculated the basis using the mid-market spot instead, in which case you would get the current basis as 0.0096, and the change (45) to be 0.0077 This would have resulted in a lock-in rate of 1.3618 0.0077 1.3695 i really appreciate the breakdown, thank you so much you have saved me You are welcome Johnmoffat. so when you want to calculate the profit or loss on futures do you use the 5month futures price as the buying rate and the 8216apportioned(method 1 of examiner8217s answer) futures price as the selling price And is it ok to use the 4month forward rate as the spot rate at month 4 (stating the assumption ofcourse) to calculate the basis risk Please help me understand before I fail AGAIN. With regard to your first sentence, the profit or loss on the futures is the difference between the current price of the futures and the price of the future on the date of the transaction. (Which is buy and which is sell depends on whether you are hedging against a receipt or a payment of the foreign currency) The basis is the difference between the spot rate and the future price. We can estimate it by looking at the current basis (difference between the current spot and the current futures price) and assuming that it falls linearly over the life of the future. We do not need the future spot rate to be able to estimate the basis. Well done Open Tuition Thank you very much for this wonderful resource