Exotic Cuisines Employee Stock Options

Opções de opções de ações Opções - Opções de opções de definição são contratos que concedem ao titular o direito de comprar ou vender uma ação específica a um preço específico antes do término do contrato. Opções de estoque - Introdução As opções de ações são um dos instrumentos financeiros mais criativos, inovadores e flexíveis que já foram criados. Encontrou seu lugar não só nos mercados de ações, mas também como benefícios dos empregados para participar do crescimento de uma empresa. Aprender sobre as opções de estoque é uma obrigação para qualquer pessoa que deseje participar na negociação de opções. Este tutorial deve fornecer um olhar livre e profundo sobre as opções de estoque, os diferentes tipos de opções de ações, como elas funcionam e muito mais, escritas em termos leigos e explicadas com imagens. Opções de ações Conteúdo do tutorial Quais são as opções de ações Desde o início dos anos 70, as opções de compra de ações se tornaram um dos instrumentos derivativos mais importantes além dos futuros de ações (Leia sobre as diferenças entre os futuros e as opções). Opções de ações são contratos simples que permitem aos proprietários comprar ou vender ações a um preço específico antes de expirar, ainda que essa simplicidade tenha feito opções de ações um dos instrumentos de hedge e especulativo mais versáteis já criados, elevando a negociação de opções para seu nível atual de importância. Ultimamente, gurus, como Robert Kiyosaki, popularizaram o uso de opções de ações e opções de negociação como uma forma de investir para maiores recompensas por pouco risco. Então, o que exatamente são opções de estoque Se você já comprou uma casa, você assinou algo chamado Opção de Compra. Essa opção de compra garante que o vendedor dessa casa o disponibilize à venda no momento em que você decide exercer essa opção ao preço acordado na opção. Isso é exatamente o mesmo quando você compra opções de estoque. O vendedor das Opções de Ações é obrigado a vender as ações subjacentes ao preço acordado no Contrato de Opções de Ações no momento em que você decidir exercer essa opção. Essas opções de estoque são conhecidas como Opções de chamada. Opções de ações que permitem que você VENDE suas ações atuais a um preço acordado no futuro são conhecidas como opções de compra. Ligue para colocar opções de ações Se você possui opções de chamadas, que são contratos de opções de ações, permitindo que você compre o estoque no futuro no preço atual acordado, e o estoque manda fortemente, essa opção de chamada se torna cada vez mais valiosa pelo fato de você estar Ainda pode comprá-lo ao preço mais baixo acordado do vendedor das Opções de Ações se você deve exercer as Opções de Ações. Exemplo. Supondo que as ações da empresa XYZ estão negociando às 40 agora. Você comprou um contrato de opções de compra de ações que lhe permite comprar ações XYZ em 40 a qualquer momento antes de expirar em 2 meses. 1 mês depois, as ações da empresa XYZ estão negociando em 50, mas você ainda possui o direito de comprá-lo em 40 através das opções de compra de ações. Stock Trading de opções é exatamente como 2 pessoas apostando um contra o outro. A pessoa que especula que o preço do estoque vai fazer mal venderia opções de ações de chamada para a outra pessoa que especula que o preço da ação vai subir. Se o estoque cair, o vendedor das opções de compra de ações, conhecido como escritor, ganha e ganha o dinheiro que o comprador pagou pelas opções de estoque. Se o estoque subir, o vendedor das opções de compra de ações é obrigado a comprar as ações no preço mais baixo do comprador, conhecido como detentor, e perde dinheiro. Os vendedores de opções de compra sentem que as ações irão cair, enquanto as compradoras de opções de compra sentem que o estoque aumentará. Inversamente, se você possuir opções de compra, que são contratos de opções de ações, permitindo que você VENDE suas ações atuais no futuro no preço atual acordado , E as valas de estoque, que colocam a opção tornam-se cada vez mais valiosas devido ao fato de você ainda poder vender suas ações no preço mais alto acordado para o vendedor das opções de estoque. Supondo que você possua negociação de ações da empresa XYZ em 40 agora. Você comprou um contrato de opções de compra de ações que lhe permite vender suas ações XYZ em 40 em qualquer momento antes de expirar em 2 meses. 1 mês depois, as ações da empresa XYZ estão negociando às 30, mas você ainda possui o direito de vendê-lo em 40 através das opções de estoque. Nesse caso, o vendedor das opções de venda está especulando que o preço do estoque aumentaria enquanto o comprador das opções de venda especulasse que o preço do estoque diminuirá. Se o estoque sobe, o comprador das opções de venda obviamente não exercerá os direitos de opções de venda de vender suas ações no preço mais baixo e apenas deixaria as opções de ações expirarem, permitindo que o vendedor das opções de venda pague o dinheiro pago O comprador para essas opções de estoque. Se o estoque cai, o comprador das opções de venda ainda poderia vender as ações ao vendedor no preço mais alto acordado, obtendo lucro com o vendedor. Os vendedores de opções de venda sentem que o estoque aumentará, enquanto os compradores de opções de venda sentem que as ações irão cair. Em poucas palavras, o comprador de opções de compra de ações lucrará quando as ações aumentarem e o comprador de colocar opções de ações lucrará quando o estoque vai para baixo. Por outro lado, o vendedor de opções de compra de ações obtém lucros quando o estoque cai e o vendedor de opções de compra de ações obtém lucros quando as ações aumentam. Especificações do Contrato de Opções de Ações Cada contrato de opções de compra de ações negociado nas Bolsas de Opções de Compra de Ações é escrito com as seguintes especificações padronizadas. É por isso que eles também são conhecidos como Opções Padronizadas. Estoque subjacente Cada contrato de opções de ações é escrito para um estoque específico. Preço de greve O preço acordado que se referiu muito frequentemente acima. Este é o preço pelo qual os compradores das opções de compra podem comprar o estoque no futuro e também é o preço pelo qual os compradores das opções de venda podem vender o estoque no futuro. Data de validade A data em que expira um Contrato de Opções de Compra de Ações. Os compradores de opções de ações precisam exercer ou vender as opções de compra de ações antes desta data. Quanto mais longe é a data de validade, mais caro as opções de ações se tornam. O número de ações do estoque subjacente que é representado com cada contrato de opção de compra de ações. No mercado dos EUA, cada contrato de Opções de Compra de ações geralmente representa 100 ações do estoque subjacente. Tipo de opção Quer se trate de uma opção de chamada ou de uma opção de venda. Termos de entrega Opção de compra vendedores devem vender e entregar o estoque subjacente ao comprador se exercido e colocar os vendedores de opções devem comprar o estoque subjacente do comprador se o exercício em dinheiro. Partes em opções de opções de ações Existem basicamente duas partes em uma transação de opções de ações. Um comprador e um vendedor. Qualquer indivíduo pode ser um comprador ou um vendedor de chamadas ou colocar opções de ações através das várias bolsas de opções de ações. Você poderia comprar uma opção de compra e você também poderia vender uma opção de compra se desejar. Então, quem é essa outra parte com a qual você está negociando? Quando você troco opções de ações negociadas em bolsa, você está de fato negociando com uma instituição profissional ou um indivíduo conhecido como Market Makers. Os fabricantes de mercado compram de você quando quiser vender e vender para você quando quiser comprar. Os fabricantes de mercado garantem essencialmente liquidez no mercado de negociação de opções de ações. Tipos de opções de ações As opções de ações são negociadas de várias formas: opções de ações negociadas em bolsa Estas são opções de estoque que qualquer pessoa pode negociar com as opções de opções de compra de ações públicas através de um corretor. Eles também são conhecidos como Opções Listadas. Opções de ações de venda livre (OTC) Estas são opções de estoque que são altamente personalizadas e negociadas em mercados Over-The-Counter (OTC) que são menos líquidos e menos avaliáveis ​​para o público. Opções exóticas As opções exóticas são Opções de estoque que são altamente personalizadas e complexas e geralmente são negociadas apenas em mercados OTC. Leia tudo sobre Exotic Options. Opções de ações do empregado Opções de ações concedidas aos funcionários por suas empresas. A empresa neste caso atua como vendedor das opções de compra de ações para os funcionários e, geralmente, oferece essas opções de ações para empregados como incentivos. Leia tudo sobre Opções de ações do empregado. Você está negociando com opções de ações negociadas em bolsa quando abre uma conta de corretagem para negociar opções de empresas listadas publicamente. Esta é a forma mais comum de negociação de opções de ações e é altamente avaliável para o público. As opções de compra de ações dos empregados, por outro lado, são opções de ações concedidas aos funcionários por empresas que estão listadas ou privadas. As opções de ações de funcionários concedidas por empresas privadas só podem ser exercidas contra a própria empresa, pois não há mercado secundário ativo no qual elas possam ser vendidas. As opções de estoque também podem ser classificadas por seus ciclos de validade. LEAPS. As opções com meses de expiração muito longos (9 meses ou mais no futuro) são conhecidas como LEAPS. A LEAPS significa títulos de anticipação de longo prazo. A longo prazo, as opções de compra de dinheiro LEAPS se comportam quase que exatamente como seu ativo subjacente, é uma ótima maneira de controlar a mesma quantidade do ativo subjacente com desconto ou alavancar a mesma quantia de dinheiro para controlar mais quantidade do ativo subjacente . Muitos comerciantes de opções, incluindo institutos financeiros, hoje ainda se referem a LEAPS como simplesmente LEAP. LEAPS é um termo com direitos autorais e deve ser usado como está. Opções trimestrais. Introduzidos em 2006, estas são opções que expiram no final de cada trimestre e podem coexistir com opções regulares com o mesmo mês de vencimento. Leia mais sobre Opções trimestrais. FLEX. O FLEX significa opções de índice de câmbio flexível. Permite que os comerciantes de opções personalizem termos-chave do contrato, como data de validade, estilo de exercício e preço de exercício. A FLEX também se estende a opções de equivalência patrimonial ou opções de estoque e são conhecidas como E-FLEX. O comércio de opções FLEX geralmente é aberto apenas para grandes institutos que atinjam seus rigorosos requisitos financeiros. Estilos de opções de ações Existem 2 estilos de Opções de Opções de Opções de Ações e Opções de Estilo Americano. Esses nomes não têm nada a ver com onde as opções de ações são negociadas, já que a maioria das opções de ações negociadas em bolsa são American Style Options, mesmo na Europa. As opções de estilo europeu e as opções de estilo americano são realmente diferentes na forma como elas lidam quando você pode exercer as opções. Ao exercer as opções, queremos dizer exercer o direito de comprar ou vender o ativo subjacente de acordo com os termos do contrato de opções de compra de ações. As opções de estilo europeu permitem que seus detentores se exercitam somente após o vencimento, enquanto a American Style Options permite que seus titulares se exercitam sempre que quiser antes do vencimento. A flexibilidade das opções de estilo americano também tornou mais caro do que as opções de estilo europeu e também criou problemas para encontrar uma maneira correta de preço dessa flexibilidade. Todas as opções de ações negociadas em bolsa no mercado dos EUA são American Style Options, que você pode exercer a qualquer momento que você quiser. Muitas opções cambiais negociadas em países como Cingapura são opções de estilo europeu e são conhecidas como Warrants. O benefício de poder exercer opções antecipadamente e pagar um prêmio por esse benefício é realmente prejudicial para os comerciantes de opções que raramente exercem opções de ações. Quando as posições das opções sobre ações se tornam lucrativas, os operadores de opções preferem vender as opções de ações para um lucro igual ao invés de exercer as opções. Benefícios das opções de ações de negociação Então, por que trocar opções de ações quando você também pode lucrar de ambos para cima e para baixo movendo-se através de ações de compra e curto. Por que trocar opções de ações quando você pode trocar futuros de ações por alavancar ainda maior Existem 3 razões importantes para as opções de estoque? Melhor do que apenas negociar ações ou futuros e são Alavancagem, proteção e flexibilidade. Alavancagem das opções de ações À medida que as Opções de estoque custam apenas uma pequena fração do preço do estoque subjacente, enquanto representam a mesma quantidade de ações, permite que qualquer um controle os lucros na mesma quantidade de ações com uma quantia muito menor. Com a mesma quantia de dinheiro que você gastaria em comprar ações, essa mesma quantia lhe permitiria controlar uma quantidade muito maior desse estoque através da compra de suas opções de estoque. O poder de controlar mais ações com menor dinheiro produz influência. Exemplo. Supondo que você tenha 1000 para investir nas ações da empresa XYZ negociando em 40. Suas opções de compra de preço de exercício 40 são negociadas às 2.00. Você poderia controlar 25 ações (1000 40 25) da empresa XYZ através da compra de suas ações ou você poderia controlar 500 ações da empresa XYZ através da compra de 2 contratos de suas opções de compra (1000 2 500) Ser capaz de controlar mais ações com a mesma quantidade de O dinheiro também significa que a rentabilidade é uma opção muito maior de negociação de ações na mesma quantidade de dinheiro em relação às ações negociadas. Exemplo. Assumindo que a empresa XYZ se manda de 40 para 60. Comprar ações: (60 - 40) x 25 500 lucro Opções de compra de compra: (60 - 40) x 500 10.000 ganhos Como você pode ver no exemplo acima, as opções de compra de compra produzirão 20 vezes Mais lucros do que comprar ações, o que significa que a compra de opções de compra neste caso produz 20 vezes a alavancagem das ações de compra. Saiba como negociar as opções de chamadas adequadamente através da estratégia de Opções de Chamada Longa. Além disso, a alavancagem ou a engrenagem das Opções de estoque pode ser calculada com precisão e variável à medida que as Opções de Dinheiro mudam. Normalmente, In The Money Options produz menos alavancagem enquanto Out Of The Money Options produz mais alavancagem. Devido à natureza variável da alavancagem das Opções de Compra, muitos estilos de negociação diferentes podem ser aplicados com sucesso usando Opções de Estoque. A estratégia de negociação de opções a longo prazo empregaria alavancagem menor, enquanto as estratégias de negociação diária empregariam maior alavancagem. A alavancagem das opções de ações também permite aos investidores uma pequena quantia de dinheiro controlar a quantidade significativa de ações de empresas que, de outra forma, seriam muito caras de possuir. Leia tudo sobre Opções Alavancagem. Exemplo. A empresa ABC está negociando em 700 por ação, enquanto suas 700 opções de compra de preço de exercício estão negociando em 15. Se você tem apenas 1500 para investir, você só poderá comprar 2 ações das ações da empresa ABC, enquanto você poderá controlar 100 ações Das ações da empresa ABC, se você comprou 1 contrato de suas opções de compra para 1500. Proteção de opções de ações Comprar opções de ações é como comprar um seguro. A compra de uma opção de venda permite que você sempre possa vender suas ações no preço de exercício, independentemente de quão baixo o estoque cai. Isto é conhecido como um Put Protective. De fato, as opções de compra de ações começaram como um instrumento de hedge mais do que um instrumento especulativo. As opções de ações permitem que os comerciantes de ações protejam o risco direcional sempre que quiserem, convenientemente e sem implicações de margem. Exemplo. Supondo que você possua negociação de ações da empresa XYZ em 40 agora. Você comprou um contrato de opções de compra de ações que lhe permite vender suas ações XYZ em 40 em qualquer momento antes de expirar em 2 meses. 1 mês depois, as ações da empresa XYZ estão negociando às 30, mas você ainda possui o direito de vendê-lo em 40 através das opções de estoque. Além disso, como as opções de estoque permitem que você controle a mesma quantidade de ações em um preço muito menor, você pode arriscar menor capital em todas as negociações usando opções de ações, reduzindo assim a exposição ao risco de capital. Ao contrário dos futuros, as opções de ações não possuem requisitos de margem e a perda máxima é limitada ao valor do dinheiro pago nos contratos de opções de ações. Um desses métodos de utilização das opções de chamadas é conhecido como Chamada Fiduciária. Flexibilidade das opções de ações As opções de ações concedem aos comerciantes de ações e opções a flexibilidade para mudar de uma opinião de mercado para outra sem alterar significativamente suas participações atuais através do uso de Posições Sintéticas e Estratégias de Opções Sintéticas. Sim, você pode estruturar uma posição para lucrar, mesmo que as ações que você está segurando cai. De fato, as opções de ações podem às vezes ser mais seguras do que apenas ações de negociação. Leia sobre como as ações são mais ricas do que as opções. Riscos de opções de ações O risco mais significativo de opções de ações é definitivamente o fato de que se expirar para fora do dinheiro. O contrato de opções de compra de ações expira sem valor e você perde todo o dinheiro que você colocou para comprar esse contrato de opções de ações. Se você colocar todo seu dinheiro em um único contrato de opções de compra de ações e expirar para fora do dinheiro, você perderá todo o seu dinheiro. É por isso que a compreensão da opção Dinheiro e a existência de uma estratégia de gestão comercial sensível é tão importante no comércio de opções. O segundo risco mais significativo em Stock Options Trading é conhecido como Time Decay. Os contratos de opções de ações são vendidos por um preço, uma espécie de compensação ao vendedor pelo risco extra. No entanto, à medida que os contratos de opções de ações se aproximam do prazo de validade, o risco para o vendedor diminui e o valor das opções de ações dimadesa. O que isso significa na negociação de opções é que, se você comprou uma opção de compra e o estoque não reagir rápido o suficiente, a decadência do tempo vai demorar tanto do valor que as opções de chamadas podem não ser lucrativas, mesmo que o estoque subisse. Felizmente, a decadência do tempo pode ser medida através das opções de gregos para que possam ser protegidas. Existem muitos outros riscos para as opções de opções de negociação que são de natureza mais técnica. Leia mais sobre os riscos de negociação de opções. STOCK PICK MASTER Provavelmente as escolhas de estoque mais precisas no mundo. Como os valores das opções de ações Os contratos de opções de ações consistem em 2 componentes principais do preço, o valor intrínseco e o valor extrínseco. Em resumo, o valor intrínseco é a parcela do valor das ações subjacentes que já está incorporado no contrato de opções de compra de ações. As opções de chamada têm valor intrínseco quando o estoque se move, criando valor na opção de compra que tem o direito de ainda comprar ao preço mais baixo. As opções de colocação têm valor intrínseco quando o estoque se move para baixo, criando valor na opção de venda que tem o direito de ainda vender ao preço mais alto. O valor intrínseco é, portanto, bastante direto e é o principal componente de lucrar com a negociação de opções de ações. O valor extrínseco é o pouco complicado. Como o seguro, os contratos de opções de compra de ações vêm com um preço para possuir ou não se exercem. Este preço é uma forma de compensar o vendedor de opções de ações para assumir o risco extra. Este preço, ou Valor extrínseco, e como o preço corretamente ainda desconcerta o mundo das finanças hoje. A questão é, quanto os vendedores de opções de ações devem ser compensados ​​nas circunstâncias prevalecentes. Muitos fatores entram em jogo e o modelo de preços de ações mais popular é sem dúvida o modelo Black-Scholes. Como as opções de ações consistem apenas no valor extrínseco, que é freqüentemente apenas alguns centavos, e uma pequena fração do preço do estoque subjacente em valor intrínseco, se houver, as opções de estoque custam apenas uma fração do preço do estoque subjacente, Criando alavancagem financeira. Os comerciantes de opções que detêm cada contrato de opções de ações até o vencimento geralmente não se preocupam demais com a forma como o valor extrínseco é calculado e se eles estão recebendo um bom negócio. Esses comerciantes de opções de ações simplesmente tomam o preço que pagam nas opções de compra de ações como uma despesa. Tal como um prémio de seguro, e pretendem comprar opções sobre existências que provavelmente mudarão mais do que o preço pago sobre eles. Como obtemos lucros das opções de ações Em poucas palavras, os comerciantes de opções obtêm lucros de opções de opções negociando através de 2 avenidas principais. De um movimento no estoque subjacente ou decadência do tempo através da venda de opções de compra de ações. Beneficiar de um movimento no estoque subjacente é provavelmente a maneira mais popular de lucrar com a negociação de opções de ações. Os comerciantes de opções que compram opções de compra querem lucrar com a acumulação de valor intrínseco à medida que as ações são mais altas e superiores. Por outro lado, os comerciantes de opções que compram opções de compra querem lucrar com a acumulação de valor intrínseco à medida que as ações diminuem e diminuem. Exemplo. Assumindo que as ações da empresa XYZ negociam em 40 agora. Você comprou um contrato de opções de compra de ações que lhe permite vender suas ações XYZ em 40 a qualquer momento antes de expirar em 2 meses por 2,00 por contrato. Durante o vencimento, as ações da empresa XYZ estão negociando às 30, mas você ainda possui o direito de vendê-lo em 40 através das opções de estoque. Um valor intrínseco de 10 foi construído nas opções de venda, fazendo com que as opções de venda valessem 10 no vencimento. Como você pagou 2 para possuir as opções de venda e começar a vender as opções de venda por 10 agora, um 8 resultados de lucro. Existem também opções de comerciantes que gostariam de jogar o bookie e se tornaram escritores ou vendedores de opções de compra de ações. Quando você vende opções de compra de ações, você recebe o valor extrínseco ou o preço das opções como compensação por assumir esse risco extra. Quando a opinião do comprador dessas opções de ações é errado, você consegue desembolsar o preço das opções como lucros. Exemplo. Assumindo que as ações da empresa XYZ negociam em 40 agora. Você vendeu um contrato de opções de compra de ações que expira em 2 meses por 2,00 por contrato. Durante o vencimento, as ações da empresa XYZ estão negociando mais alto em 50. Como o preço da empresa XYZ agora é maior em 50, o direito de vender ações da empresa XYZ em 40 torna-se inútil, ou fora do dinheiro. E você paga os 2.00 da venda das opções de venda como lucro. Existem, de fato, maneiras de lucrar com opções de compra de ações para cada movimento no estoque subjacente e são coletivamente conhecidos como Estratégias de Opções. Nós temos uma lista de todas as estratégias de opções aqui na nossa Biblioteca de estratégias de opções. Onde estão as opções de ações negociadas - Opções de ações Mercados Como as ações, as opções de ações são negociadas publicamente em mercados chamados de Trocas. Nos EUA, as opções de compra de ações são negociadas em 5 principais opções de opções de ações, a saber: American Stock Exchange (AMEX) Trocas internacionais de valores mobiliários (ISE) Pacific Exchange (PCX) Filadélfia Stock Exchange (PHLX) Os comerciantes de opções compram e vendem opções de ações através de sua opção Corretores de negócios que, por sua vez, colocam e preencherão esses pedidos com os fabricantes de mercado em qualquer uma dessas 5 bolsas de opções de ações. A decisão de escolher o mercado com que negociar nessas 5 bolsas de opções de ações geralmente é feita para você pelo seu corretor, mas para os comerciantes de opções que desejam lidar diretamente com corretores específicos, as Citações de Nível 2 também estão disponíveis pela maioria dos corretores. Negociação de opções de ações através de suas opções trading broker automaticamente coloca suas ordens em todas as trocas relevantes Breve História de Opções de Opções de Opções de contratos vai um longo caminho de volta para cerca de 332 aC. Onde foi usado para garantir os direitos de usar prensas de azeitona, bem como de volta à mania de tulipas de 1636 na Europa. As primeiras opções de ações reais foram criadas de volta em 1872 pelo financiador norte-americano Russell Sage, que inventou a primeira chamada e colocou opções para serem negociadas nos mercados Over The Counter (OTC). Sim, as opções de compra de ações foram negociadas pela primeira vez como contratos não padronizados, que não possuem modelo de preços padrão nem termos. Os vendedores simplesmente cobraram um preço que consideravam razoável, resultando em mercados muito ineficientes. Com a criação do Chicago Board Of Options Exchange (CBOE), que ainda é a maior troca de opções de ações no mundo de hoje, em 1973 e a invenção do Black-Scholes Option Pricing Model no mesmo ano, as opções de chamada e colocação são Finalmente padronizado e acessível ao público em geral. Pela primeira vez, qualquer membro do público pode comprar e vender opções de compra de ações. A Opção de compensação da Corporação ou OCC, foi criada como garante de todos os contratos de compra de ações, garantindo o desempenho e a entrega de cada contrato de compra de ações. Esta combinação criou o mercado de negociação de opções moderno, padronizado e altamente eficiente que temos hoje. Em 1976, a Bolsa de Valores da América, a Bolsa de Filadélfia, bem como a Bolsa do Pacífico também começaram a negociar opções de ações à medida que a demanda por opções de ações aumentava exponencialmente. Descargo de responsabilidade importante As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Dados e informações são fornecidos apenas para fins informativos e não se destinam a fins comerciais. Nem a opção de transferência de divisas, a equivalência principal nem qualquer um dos seus fornecedores de dados ou de conteúdo será responsável por quaisquer erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso. Os dados são considerados precisos, mas não são garantidos ou garantidos. Optiontradinpedia e masterqualidade não são corretoras registradas e não endossa nem recomenda os serviços de qualquer corretora. A empresa de corretagem que você seleciona é a única responsável por seus serviços. 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Precisamos usar a taxa de risco que não é a mesma que a maturidade como as opções. Assim, assumindo o vencimento em três anos, o valor das opções de estoque por ação de estoque é: d1 ln (25.3850) (0.038 0.60 2 2) vezes 3 (0.60 vezes radic3) ndash0.0232 d2 ndash0.0618 ndash (0.60 vezes radic3 ) Ndash1.0624 N (d1) 0.4908 N (d2) 0.1440 Colocando esses valores no modelo BlackndashScholes, achamos que o valor da opção é: C 25.38 (0.4908) ndash (50e ndash0.038 (3)) (0.1440) 6.03 Supondo a expiração Em dez anos, o valor das opções de estoque por ação de estoque é: d1 ln (25.3850) (0.044 0.60 2 2) vezes 10 (0.60 vezes radic10) 0.8232 d2 0.8020 ndash (0.60 vezes radic10) ndash1.0742 N (d1) N (0.8232) 0.7948 N (d2) N (ndash1.0742) 0.1414 Colocando esses valores no modelo BlackndashScholes, achamos que o valor da opção é: C 25.38 (0.7948) ndash (50e ndash0.044 (10)) (0.1414) 15.62 2. Se você deve exercer as opções em três anos depende de vários fatores. Um fator primário é quanto tempo você pretende ficar com a empresa. Se você está planejando sair na próxima semana, você deve exercer as opções. Um segundo fator é como o exercício da opção afetará seus impostos. 3. O fato de que as opções de compra de ações não são negociadas diminui o valor das opções. Uma maneira básica de entender isso é perceber que uma opção sempre tem valor, pois, ignorando o prémio, nunca pode perder dinheiro. O direito de vender uma opção também tem que ter valor. Se o direito de vender é removido, ele diminui o preço da opção. 4. A justificativa das opções de compra de ações dos empregados é reduzir os custos das agências ao alinhar melhor os interesses dos empregados e dos acionistas. A aquisição exige que os funcionários trabalhem em uma empresa por um período específico, o que significa que as ações dos funcionários são realmente parte do desempenho da empresa. Vesting também é um ldquogolden handcuffrdquo. O empregado é menos propenso a deixar a empresa se as opções de ações de empregados da Inndashthendashmoney forem adquiridas logo. 5. A avaliação do argumento para ou contra o reimpressão é openndashended. Existem motivos válidos em ambos os lados da discussão. Respostas aos problemas de fim de capítulo B-122 Esta pré-visualização tem seções intencionalmente desfocadas. Inscreva-se para ver a versão completa. Repricing aumenta o valor da opção de estoque de empregado. Considere um extremo: uma empresa anuncia que as opções de ações dos funcionários valerão um mínimo de 10 no vencimento. Uma vez que todos os valores inferiores a 10 não são mais possíveis, o valor da opção aumenta. 6. As opções de compra de ações de empregados aumentam em valor se o preço das ações aumentar no entanto, o preço das ações pode aumentar devido a um aumento geral no mercado. Considere uma empresa de risco médio em um mercado Bull que tenha um grande retorno há vários anos. O estoque da empresa deve refletir de perto o retorno do mercado, embora a maior parte do aumento do preço das ações seja devido ao aumento geral do mercado. Da mesma forma, se o mercado cair, o estoque da empresa provavelmente cairá, mesmo se a empresa estiver indo bem. Um método melhor de avaliar as opções de estoque de empregados pode ser recompensar os funcionários pelo desempenho da empresa em excesso do desempenho do mercado, ajustado para o nível de risco da empresa. Respostas aos problemas de fim de capítulo B-123 Este é o fim da pré-visualização. Inscreva-se para acessar o resto do documento. Questões. Culinária Exótica Como uma nova formatura, você tomou. Como um novo graduado, você assumiu um cargo de gerente com a Exotic Cuisines, Inc., uma cadeia de restaurantes que acabou de ser pública no ano passado. Os restaurantes da empresa se especializam em pratos principais exóticos, usando ingredientes como jacaré, búfalo e avestruz. A preocupação que você tinha ocorrido foi que o negócio do restaurante é muito arriscado. No entanto, após uma certa diligência, você descobriu uma percepção equivocada comum sobre o setor de restauração. É amplamente pensado que 90 por cento dos novos restaurantes fecham dentro de três anos no entanto, evidências recentes sugerem que a taxa de falhas é mais próxima de 60 por cento ao longo de três anos. Então, é um negócio arriscado, embora não tão arriscado como você pensou originalmente. Durante o processo de entrevista, um dos benefícios mencionados foi a opção de estoque de empregado. Ao assinar o seu contrato de trabalho, você recebeu opções com um preço de exercício de 50 por 10.000 ações do estoque da empresa. Como é bastante comum, suas opções de compra de ações têm um período de aquisição de três anos e um prazo de vencimento de 10 anos, o que significa que você não pode exercer as opções por um período de três anos, e você os perde se você sair antes de se aposentar. Após o período de aquisição de três anos, você pode exercer as opções a qualquer momento. Assim, as opções de ações dos empregados são européias (e estão sujeitas a perda) nos três primeiros anos e, posteriormente, americanas. Claro, você não pode vender as opções nem pode entrar em qualquer tipo de acordo de cobertura. Se você deixar a empresa após a compra das opções, você deve exercer dentro de 90 dias após a perda. O estoque de Culinária exótica atualmente está sendo comercializado em 24,38 por ação, um ligeiro aumento em relação ao preço de oferta inicial no ano passado. Não há opções negociadas pelo mercado no estoque da empresa. Como a empresa foi negociada por apenas cerca de um ano, você está relutante em usar os retornos históricos para estimar o desvio padrão do retorno das ações. No entanto, você calculou que o desvio padrão anual médio para as ações da empresa de restaurantes é de cerca de 55%. Porque Exotic Cuisines é uma cadeia de restaurantes mais nova, você decide usar um desvio padrão de 60% em seus cálculos. A empresa é relativamente jovem e espera que todos os ganhos sejam reinvestidos na empresa para um futuro próximo. Portanto, você espera que nenhum dividendo seja pago pelo menos nos próximos 10 anos. Uma nota do Tesouro de três anos atualmente tem um rendimento de 3,8 por cento, e uma nota do Tesouro de 10 anos tem um rendimento de 4,4%. 1. Você está tentando valorizar suas opções usando o Modelo BSM. Quais valores você designaria, usando 3 anos e 10 anos como o tempo até o vencimento 2. Suponha que, em três anos, as ações da empresa sejam negociadas aos 60. Nesse momento, você deve manter as opções ou exercê-las imediatamente. São alguns determinantes importantes na tomada de tal decisão 3. Suas opções, como a maioria das opções de compra de ações dos empregados, não são transferíveis ou negociáveis. Dose, isso tem um efeito significativo sobre o valor das opções. Por que você acha que as opções de ações dos empregados costumam ter uma provisão de aquisição? Por que eles devem ser exercidos logo após você sair da empresa, mesmo depois de ter adquirido 5. Uma prática controversa com estoque de empregado As opções são a reapreciação. O que acontece é que uma empresa experimenta uma diminuição do preço das ações, o que deixa as opções de ações dos empregados longe do dinheiro ou debaixo d'água. Nesses casos, muitas empresas valorizaram ou reestruturaram as opções, o que significa que a empresa deixa os termos originais da opção intactos, mas diminui o preço de exercício. Proponents of repricing argue that because the option is very unlikely to end in the money because of the stock price decline, the motivational force is lost. Opponents argue that repricing is in essence a reward for failure. How do you evaluate this argument How does the possibility of repricing affect the value of an employee stock option at the time it is granted 6.As we have seen much of the volatility in a companys stock price is due to systematic or marketwide risks. Such risks are beyond the control of a company and its employees. What are the implications for employee stock options In light of your answer, can you recommend an improvement over traditional employee stock options Expert Answer